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东吴证券:给予长安汽车买入评级

发布日期:2023-08-14 07:48:04 来源:证券之星 分享

东吴证券股份有限公司黄细里,杨惠冰近期对长安汽车(000625)进行研究并发布了研究报告《7月销量同比+3%,出口+新能源转型持续推进》,本报告对长安汽车给出买入评级,当前股价为14.6元。


(资料图)

长安汽车(000625)

公告要点:2023年7月,长安汽车实现合计产批量为220566/207743辆,分别同比+10.08%/+3.4%,分别环比-3.3%/-7.95%。其中合肥长安产批量分别为34493/34913辆,分别同比+78.02%/+80.38%,分别环比+2.47%/+5.7%;长安福特产批量20850/20620辆,分别同比-20.3%/-12.64%,分别环比-8.98%/+2.32%。1~7月长安汽车销量累计142.34万辆,同比+7.29%;自主品牌国内/海外销量119.12/13.64万辆,分别同比+12.47%/+11.31%;自主乘用车销量90.31万辆,同比+19.22%。

7月集团销量20.77万辆,同比+3.4%,新能源渗透率19.1%,新能源转型稳中有进。1)国内:长安汽车7月批发销量187598辆,同环比分别+4.18%/-8.78%,同比略有增长,环比波动下滑;整体来看,自主板块表现稳中有进,自主品牌1-7月销量1,191,161辆,其中乘用源车销售903,106辆,分别同比+12.47%/+19.22%;重点车型来看,CS75系列7月销售25,345辆,UNI系列7月销售20,664辆;长安福特7月销售20,620辆。2)海外:公司7月自主品牌出口销量为20,145辆,环比+0.48%,出口占集团销量9.7%,环比+0.81pct。3)新能源:7月长安自主品牌新能源汽车销量39,613辆,同环比+69.32%/-0.30%,1-7月自主品牌新能源销量215,570辆,同比增长98.95%;7月集团新能源渗透率为19.1%,环比+1.46pct。

多品牌矩阵驱动新能源转型,海纳百川计划按下“出口加速键”。深蓝S7发布后持续维持高热度,开启交付后35天实现交付破万,新车优异品质&定价策略有望打造爆款;7月阿维塔11交付1,786台,智驾功能得到用户认可,站稳30万以上纯电SUV第二名;运动型越野皮卡长安览拓者·探索版上市;未来3年将有全新新能源C236、览拓者EV、阿维塔E12等12款车面世;目前长安品牌整合V标+UNI+欧尚现有油车序列打造智电IDD混动产品,下半年推出的新主流电动OX序列将继续推动主品牌电动化转型;2023年“海纳百川战略”计划加快欧洲/美洲/中东及非洲/亚太/独联体五大区域市场布局,长安汽车全球化出海步伐坚定,全球市场份额有望继续提升。

盈利预测与投资评级:我们维持长安汽车2023~2025年归母净利润为96/91/100亿元的预测,对应EPS为0.97/0.92/1.01元,对应PE为12/12/11倍,维持长安汽车“买入”评级。

风险提示:乘用车价格战超预期,终端消费恢复低于预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券(601901)段迎晟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.84%,其预测2023年度归属净利润为盈利84.42亿,根据现价换算的预测PE为17.15。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级19家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为17.55。

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(责任编辑:崔晨 HX015)

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